香港上市公司中信泰富在港交所發公告稱，已與其控股股東中信集團簽訂框架協議，計劃以現金及配售新股的形式收購中信集團100%股權。而中信集團將通過把絕大部分凈資產以及股東權益高達2250億元人民幣的中信股份注入中信泰富，實現在香港的整體上市。

從技術上看，要完成這種體量的反向收購，子公司本身必須擁有大量的發行股票，或者巨額現金，以應對配售新股所需的擴大股本的問題。

隨后媒體透露的信息證明了資金難度之大。為順利籌集收購所需的資金，中信泰富擬配股集資約312億元，并引入包括中投及新加坡淡馬錫在內的國家主權基金，同時把中信集團的總部從

北京遷至香港。

看起來，中信為此收購全力以赴。這家成立于1979年的中國經濟對外窗口型國有企業，覆蓋從銀行、證券、保險，到房地產、礦業和機械制造共80多個行業，子公司多達40多個。2012年，中信集團年營業收入高達3498億元，凈利潤為301.6億元。

而香港投資者對中信集團也并不陌生，中信集團下屬最賺錢的子公司中有6家在香港上市，其中包括以基礎建設和采礦業為主業的中信泰富，以及中信銀行和中信證券。同為國企的華潤集團也沒有整體上市，但旗下的華潤創業、華潤置地和華潤電力都是香港的藍籌股。

和A股同一資產不能重復上市的條例不同，港交所允許子公司以及包含子公司資產的母公司分別上市，只不過在這種情況下，投行會對母公司的估值進行折讓。因此即使中信集團借殼整體上市成功，也不會引發其在香港發行H股的子公司退市。

這里說是說子收購母，涉及兩個問題：

1、為什么要說子收購母，而不是反向？

因為子是上市公司，這里指的是由上市公司收購非上市公司。反過來想，如果由非上市公司來收購上市公司，那么必須要將上市公司在市面上的股票收回，沒有流通股的上市公司還能是上市公司嗎？相悖就出來了~~

2、為什么子有能力收購母？

子中信泰富的資金來源來三個方向：本身的資金、借款、增發股票，從材料看，“為順利籌集收購所需的資金，中信泰富擬配股集資約312億元，并引入包括中投及新加坡淡馬錫在內的國家主權基金，”

但這是遠遠不夠滴！因為母中信集團相對來說，太巨大了。

所以，子中信泰富的增發股票除了向外面的企業外，更多的是向母中信集團增發！此時，母花費巨資從子那里購入子的股權。然后子就夠錢收購母了。這個實際上是，母將資產注入已上市的子，以實現母-子整個集團上市。