廣州市天河區(qū)法院一審認(rèn)定真功夫原董事長蔡達(dá)標(biāo)職務(wù)侵占和挪用資金兩項(xiàng)罪名成立，判其有期徒刑14年，沒收個(gè)人財(cái)產(chǎn)100萬元。其實(shí)背后真正的原因是在與創(chuàng)業(yè)初期創(chuàng)始人股權(quán)分配不合理。眾所周知，真功夫創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)夫婦與小舅子股權(quán)均分，大老板與二老板的股權(quán)是一樣的，引入一個(gè)投資人也只有6%的股權(quán)。當(dāng)有一天姻親關(guān)系破裂之后，企業(yè)就面臨巨大的危機(jī)，蔡達(dá)標(biāo)與小舅子股權(quán)一樣，一山不容二虎。因?yàn)楣蓹?quán)一樣，要想掌控公司，就要看誰對(duì)公司有絕對(duì)控制力，很顯然蔡達(dá)標(biāo)勝出。但是，在任何一個(gè)公司，資本一樣，卻敗給對(duì)手的人，一定不會(huì)甘心俯首稱臣。蔡達(dá)標(biāo)昔日非法斂財(cái)大肆侵吞公司財(cái)產(chǎn)被暴露，入獄成為定局。（這涉及民營企業(yè)常會(huì)出現(xiàn)的錯(cuò)誤，老板很多時(shí)候會(huì)把公司完全當(dāng)作自己的，在資金調(diào)動(dòng)上，往往是把公司財(cái)務(wù)當(dāng)作自己的金庫。于是，蔡達(dá)標(biāo)入獄罪名被定位：職務(wù)侵占罪、挪用資金罪、抽逃注冊資本罪。）

縱觀全局，堂堂一個(gè)企業(yè)創(chuàng)始人居然在企業(yè)上市前夕入獄，根源在于股權(quán)分配不合理。夫妻二人一旦婚變，姻親關(guān)系一旦破裂，股權(quán)也將面臨爭搶、分裂。

“一號(hào)店”的股權(quán)演變——結(jié)果是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)全部出局                                 

一號(hào)店，2008年成立的電商平臺(tái)，2009年準(zhǔn)備融資，沒想到股權(quán)變更不合理，最后整個(gè)團(tuán)隊(duì)全部出局，沃爾瑪買下整個(gè)一號(hào)店。那么我們來看股權(quán)變更不合理在什么地方！

2009年，一號(hào)店需要融資，但不巧的是2009年是整個(gè)電商的寒冬。這時(shí)候一號(hào)店找到平安，平安承若給1號(hào)店8千萬，但是一號(hào)店的80%的股權(quán)要轉(zhuǎn)讓給平安一號(hào)店同意轉(zhuǎn)讓，平安正式成為一號(hào)店的產(chǎn)業(yè)投資人。（一般來說投資人分為財(cái)務(wù)投資人與產(chǎn)業(yè)投資人。財(cái)務(wù)投資人掌握公司股權(quán)一般不超過20%，他只是想通過公司讓“錢生錢”。產(chǎn)業(yè)投資人一般是把他的產(chǎn)業(yè)資源嫁接到投資企業(yè)上，或者把投資企業(yè)的資源嫁接到他的企業(yè)上，以此進(jìn)行整合，想進(jìn)行整合，就必須擁有話語權(quán)，持股比例必須超過51%）

平安控股一號(hào)店80%的股權(quán)后，迅速在一號(hào)店劃分出一個(gè)板塊做自己的醫(yī)療電商。幾年后，平安的醫(yī)療電商做的并不成功，于是萌生了退意。這時(shí)候，沃爾瑪正在尋找一個(gè)好的電商資源，幾番尋找下來，覺得一號(hào)店結(jié)構(gòu)很不錯(cuò)，平安也想退出。最后和平安一拍即合，直接跳過一號(hào)店原來的管理團(tuán)隊(duì)，分步收購一號(hào)店。（當(dāng)時(shí)國家對(duì)外資企業(yè)控股國內(nèi)電商平臺(tái)掌控比較嚴(yán)格，2014年上海自貿(mào)區(qū)開放了外資電商的控制界限）。沃爾瑪才控制一號(hào)店51%的股權(quán)，把總部遷到上海。隨后，將平安80%的股權(quán)全部收購，并且派出50多人的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)入一號(hào)店。以前的管理團(tuán)隊(duì)陸陸續(xù)續(xù)被清出公司，只留下一個(gè)創(chuàng)始人，2015年創(chuàng)始人將手中可憐的百分之十幾的股份賣給沃爾瑪。從此，一號(hào)店100%成為沃爾瑪旗下的電商平臺(tái)。

 一號(hào)店的問題就是引入了一個(gè)產(chǎn)業(yè)投資人，如果一開始就是想賣掉公司的想法，這無疑是正確的商業(yè)決策，但是一號(hào)店本意并非是賣掉它。他是引入產(chǎn)業(yè)投資人，出現(xiàn)了方向性錯(cuò)誤。 

這幾個(gè)失敗案例的失敗原因不大一樣，但是跟股權(quán)有關(guān)。

現(xiàn)在講幾個(gè)成功的案例。 

馬云的湖畔合伙人制度確保對(duì)阿里巴巴的絕對(duì)控制——馬云股權(quán)不到7.8%

馬云這么低的股份在阿里巴巴有話語權(quán)嗎？如果你想要控制一家上市公司，你覺得你需要控制公司的什么機(jī)構(gòu)？

控制董事會(huì)意味著要控制一半以上的董事席位，那么如果能選出一半以上的董事自然就能控制董事會(huì)了，所以湖畔合伙人制度就是說馬云的合伙人委員會(huì)有權(quán)選出一半以上的董事，那么這個(gè)委員會(huì)就自然控制了阿里巴巴。

任何地方包括中國、香港、美國都會(huì)要求股東大會(huì)對(duì)所有選出的董事進(jìn)行確認(rèn)，或者說審核通過，那么阿里巴巴的合伙人制度就規(guī)定如果合伙人委員會(huì)選出的董事股東大會(huì)并不認(rèn)可，選出的這個(gè)人有權(quán)繼續(xù)擔(dān)任董事直到下一次董事選舉才能換掉他。這樣通過合伙人制度馬云及其團(tuán)隊(duì)就能將阿里巴巴的控制權(quán)牢牢地控制在手中。

馬云的湖畔合伙人制度上市有瓶頸，國內(nèi)A股市場不允許這種制度存在，但是美國可以。而馬云最希望在國內(nèi)上市，不僅因?yàn)閲鴥?nèi)A股市場估值高，而且電商行業(yè)發(fā)展被股市看好。最后迫于無奈，只能在美國上市。 

馬化騰目前持股比例為10%左右——但因?yàn)楂@得投資機(jī)構(gòu)的“表決權(quán)授予”而沒有人說他沒有控制權(quán)

馬化騰的控制權(quán)其實(shí)很簡單，就是在開股東大會(huì)的時(shí)候，把表決權(quán)授予他。表決權(quán)來自投資機(jī)構(gòu)，騰訊經(jīng)過了很多次投資，投資的條件就是要把表決權(quán)授予馬化騰。所以馬化騰只有10%的持股比例，但是他的表決權(quán)是最大的。 

扎克·伯格夫婦的“牛卡計(jì)劃”絕對(duì)控制了Facebook。

牛卡計(jì)劃，簡單的說是把公司的股票人為的分成兩種，一種叫A股，一種叫B股，財(cái)產(chǎn)分配和分紅權(quán)利上面并沒有區(qū)別，股價(jià)也沒有區(qū)別，區(qū)別僅僅是1股的B股等于10股A股的表決權(quán)，那么一間公司你擁有10%的B股就能完完全全控制這間公司的股東大會(huì)，因?yàn)槭Ｏ?0%的表決權(quán)都沒有這10%的表決權(quán)高。如果一間公司使用了牛卡計(jì)劃，那么就意味著這間公司不太可能被別人并購了，因?yàn)椴①忂@樣一家公司并沒有意義，并購了之后也沒有表決權(quán)。

使用牛卡計(jì)劃的還有Facebook，Google等。許多企業(yè)在上市前都會(huì)推出牛卡計(jì)劃，確保上市后現(xiàn)有股東對(duì)公司的控制權(quán)。