今日早間(美股27日盤(pán)后)，知名二次元社區(qū)B站發(fā)布了2018年第四季度即全年年報(bào)，給出了一個(gè)讓外界喜憂參半的財(cái)報(bào)。

　　喜的是B站的收入一直在持續(xù)性的增長(zhǎng)，2018年全年實(shí)現(xiàn)了收入41.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)67%。隨著2018年下半年游戲版號(hào)的暫停和淘寶對(duì)B站的入股，使得B站的收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步降低對(duì)游戲的依賴(lài)。

　　財(cái)報(bào)顯示，2018年全年游戲收入29.36億元，占總營(yíng)收的比重為62%，相比于2017年的84%下降了22個(gè)百分點(diǎn);在非游戲業(yè)務(wù)中直播、大會(huì)員、廣告等業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)。

　　高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)背后，是持續(xù)、瘋狂的投入。B站2018年的財(cái)報(bào)顯示全年虧損5.65億元，相比于2017年的1.84億元擴(kuò)大超過(guò)3倍。

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)但是凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大，說(shuō)明B站的成本是激增的。根據(jù)年報(bào)的資料顯示，銷(xiāo)售市場(chǎng)成本、行政成本和研發(fā)成本的投入增速都超過(guò)了100%，尤其銷(xiāo)售和市場(chǎng)成本，激增超過(guò)200%。

　　銷(xiāo)售和市場(chǎng)的成倍投入沒(méi)有換來(lái)用戶(hù)的匹配增長(zhǎng)。根據(jù)2018年財(cái)報(bào)資料顯示B站的新增月活用戶(hù)為2100萬(wàn)人，但是拆開(kāi)來(lái)看四季度末的總月活人數(shù)為9300萬(wàn)人，完全等于三季度末的人數(shù)。

　　這意味著Q4的新增月活為零，月活增長(zhǎng)趨于停滯。

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